未來(lái)五年全球光模塊市場(chǎng)CAGR將達(dá)22%

  ICC訊  爭(zhēng)奪AI霸權(quán)的競(jìng)賽仍在全速進(jìn)行，駁斥了所有懷疑論者。在本報(bào)告發(fā)布之際，金融市場(chǎng)已創(chuàng)下新紀(jì)錄，頂級(jí)AI公司的估值超過(guò)了一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的GDP。Nvidia上周在華盛頓特區(qū)舉辦的GTC大會(huì)，描繪了由AI推動(dòng)的第三次工業(yè)革命的宏偉愿景，與此同時(shí)，颶風(fēng)梅利莎摧毀了牙買(mǎi)加和古巴。

  下圖揭示了頂級(jí)AI公司的收入流與颶風(fēng)之間的相似之處。這兩種現(xiàn)象都源于熱資本（左圖）和潮濕空氣（右圖）流動(dòng)的循環(huán)。兩者都能改變行業(yè)、市場(chǎng)、島嶼和國(guó)家的格局。我們以前見(jiàn)過(guò)許多這樣的風(fēng)暴，但我們總是希望這次會(huì)有所不同，而這次或許真的不同。

  以太網(wǎng)光模塊：直接受創(chuàng)與增長(zhǎng)限制

  以太網(wǎng)光收發(fā)器市場(chǎng)在2024年增長(zhǎng)了93%——這是AI颶風(fēng)的直接沖擊。我們的最新預(yù)測(cè)要求2025年和2026年分別增長(zhǎng)48%和35%，但這是一個(gè)保守的假設(shè)。增長(zhǎng)受到磷化銦激光芯片生產(chǎn)能力的限制。當(dāng)前的需求是供應(yīng)量的兩倍。部分過(guò)剩需求肯定是由短缺引發(fā)的，這與2021-2022年的情況類(lèi)似，那對(duì)供應(yīng)商來(lái)說(shuō)結(jié)局并不好。隨著更多產(chǎn)能的到位，需求在2022年底下降了。我們都希望需求在2026-2027年保持強(qiáng)勁，但在此之后可能會(huì)出現(xiàn)一些緩和。

  在本報(bào)告發(fā)布之際，颶風(fēng)梅利莎在牙買(mǎi)加和古巴留下一片破壞后，已將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向百慕大。

  AOC與DWDM光模塊的需求走勢(shì)

  有源光纜（AOC）和DWDM光收發(fā)器正處于AI颶風(fēng)的路徑上。AOC銷(xiāo)售的早期激增（2024年增長(zhǎng)26%）因Nvidia從AOC轉(zhuǎn)向光模塊而受到抑制，但許多其他客戶(hù)繼續(xù)使用AOC，我們預(yù)計(jì)2025年將增長(zhǎng)53%。DWDM光收發(fā)器銷(xiāo)售的高潮（2025年增長(zhǎng)13%）顯而易見(jiàn)，預(yù)計(jì)2026年將增長(zhǎng)22%。來(lái)自電信服務(wù)提供商的DWDM設(shè)備需求下降，抵消了該市場(chǎng)數(shù)據(jù)中心互連部分的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。對(duì)分布在多個(gè)位置的AI集群連接性（也稱(chēng)為Scale-across網(wǎng)絡(luò)）的需求，將在2026年推動(dòng)800G ZR/ZR+的銷(xiāo)售。

  全球市場(chǎng)展望與驅(qū)動(dòng)因素

  全球光收發(fā)器市場(chǎng)預(yù)計(jì)在未來(lái)五年將以22%的復(fù)合年增長(zhǎng)率擴(kuò)張，此前在2023年下降了3%，2024年增長(zhǎng)了42%。用于AI集群應(yīng)用的以太網(wǎng)光收發(fā)器和AOC的強(qiáng)勁需求將是主要增長(zhǎng)因素。云公司和電信服務(wù)提供商運(yùn)營(yíng)的DWDM網(wǎng)絡(luò)的升級(jí)也將對(duì)總增長(zhǎng)做出重大貢獻(xiàn)。所有其他細(xì)分市場(chǎng)（FTTx和無(wú)線(xiàn)）的影響將是微乎其微的，除非AI的任何新應(yīng)用需要超寬帶接入網(wǎng)絡(luò)。