美國ACP補(bǔ)貼終止持續(xù)拖累寬帶市場

  ICC訊  一份針對美國第三季度寬帶和有線電視市場的最新分析顯示，隨著用戶流失加劇，以及寬帶行業(yè)凈增用戶數(shù)仍低于疫情前水平，有線電視提供商持續(xù)承壓。造成這種持續(xù)放緩的原因多樣，包括“可負(fù)擔(dān)連接計劃”（Affordable Connectivity Program，ACP）的結(jié)束、純移動通信家庭用戶的增加以及居民遷移率放緩。

  在新街研究的一份報告中，剛加入該公司擔(dān)任合伙人的David Barden基于占據(jù)市場85%份額的九大有線電視和電信運(yùn)營商的數(shù)據(jù)，對第三季度市場態(tài)勢進(jìn)行了評估。這九家公司是：Altice USA、AT&T、Cable One、Charter Communications、Comcast、Frontier Communications、Lumen、T-Mobile和Verizon。

  Barden寫道：“有線電視行業(yè)繼續(xù)以較高的速度流失用戶，由于受到光纖和固定無線接入的雙重打擊，康卡斯特（Comcast）的情況比特許通信（Charter Communications）更糟。我們認(rèn)為，要改善有線電視用戶增長，行業(yè)級別的凈增用戶增長需要恢復(fù)至疫情前水平或更好。”

  作為康卡斯特持續(xù)虧損的反映，Martin Capital公司于周五向美國證券交易委員會發(fā)出通知，聲明其已完全清倉該公司股票，出售了全部162,125股，估計交易價值為580萬美元?？悼ㄋ固毓蓛r今年已下跌約18%，其將于10月30日公布第三季度財報。

  Barden指出了改善有線電視用戶增長的可能途徑，但態(tài)度并不樂觀。他寫道：“如果家庭轉(zhuǎn)換服務(wù)商的速度從當(dāng)前水平加快，或者固定無線接入用戶增長放緩，有線電視用戶增長也能得到改善。”然而，他補(bǔ)充道：“我們認(rèn)為在可預(yù)見的未來這兩種情況都不會發(fā)生?！?

  ACP終止的負(fù)面影響持續(xù)

  Barden解釋說，2024年終結(jié)的ACP繼續(xù)拖累整體寬帶凈增用戶數(shù)。該計劃旨在幫助低收入家庭獲得每月30美元的寬帶服務(wù)補(bǔ)貼，于2024年中因資金耗盡而終止。研究顯示，失去這項(xiàng)補(bǔ)貼對美國民眾負(fù)擔(dān)寬帶服務(wù)的能力產(chǎn)生了不利影響，而隨著聯(lián)邦政府大幅削減醫(yī)療補(bǔ)助和補(bǔ)充營養(yǎng)援助計劃等社會安全網(wǎng)項(xiàng)目，這一情況預(yù)計會惡化。

  ACP的終止對特許通信的影響尤為重大，該公司是該補(bǔ)貼計劃的最大受益提供商。八月，一名名為Mark Sandoval的股東對特許通信及其兩位高管——首席執(zhí)行官Chris Winfrey和首席財務(wù)官Jessica Fischer——提起了集體訴訟，指控他們就ACP終結(jié)對公司財務(wù)造成的沖擊發(fā)表了“虛假和/或誤導(dǎo)性陳述”。

  但整個寬帶行業(yè)都感受到了失去ACP的后果：根據(jù)新街研究的分析，寬帶凈增用戶數(shù)從2024年第三季度開始同比有所增加，但仍低于疫情前水平。

  新街估計，2025年第三季度住宅寬帶市場增加了48萬用戶，比2024年同期多出8.5萬，但仍低于疫情前第三季度50萬至53萬的凈增水平。然而，若剔除ACP的影響，2025年第三季度的用戶數(shù)量則修正為同比流失18萬。

  Barden寫道：“寬帶行業(yè)凈增用戶數(shù)至今已連續(xù)七個季度低于疫情前水平。2024年的增長受到了ACP終止的影響，我們相信投資者曾預(yù)期2025年會出現(xiàn)反彈。我們估計，2025年第三季度行業(yè)凈增用戶數(shù)在報表基礎(chǔ)上高于2024年同期，但在剔除ACP影響后則更低。我們估計，第三季度數(shù)據(jù)仍略低于疫情前水平。”

  除了ACP的影響，有線電視提供商還將用戶增長放緩歸因于純移動通信家庭的增長，新街研究認(rèn)為這一說法“合理”。然而，Barden寫道，特許通信面臨的純移動通信家庭滲透率已“接近”疫情前的峰值水平。“如果純移動通信家庭滲透率在此見頂，我們或許確實(shí)能看到行業(yè)凈增用戶數(shù)有所恢復(fù)，”他表示。

  “所有技術(shù)均有小幅改善，代價是有線電視受損”

  根據(jù)新街的分析，有線電視的整體用戶流失同比有所增加。Barden指出，估計有線電視行業(yè)本年度的住宅用戶流失了25萬，若計入ACP調(diào)整則流失30萬。

  Barden補(bǔ)充道：“據(jù)報表基礎(chǔ)估計，康卡斯特在2025年第三季度的用戶流失比2024年同期更多，而特許通信的流失情況同比有所改善。在剔除ACP影響的基礎(chǔ)上，我們估計特許通信和康卡斯特去年均實(shí)現(xiàn)了用戶凈增長，但在2025年第三季度均出現(xiàn)了用戶流失?！?

  然而，固定無線接入和光纖的用戶凈增數(shù)卻有所改善。Barden表示，住宅光纖凈增用戶數(shù)增加了4萬，“除Lumen外，所有本地電話公司的凈增數(shù)都有所提高”。他補(bǔ)充說，光纖的增長可能得益于本年度新部署光纖覆蓋點(diǎn)的增加。與此同時，住宅固定無線接入用戶數(shù)也實(shí)現(xiàn)了同比增長，AT&T更高的凈增用戶數(shù)抵消了Verizon的用戶減少以及T-Mobile的凈增持平。